透过“三张表”能看到什么   
     党中央和国务院主要领导曾多次强调，要重视发挥“三张表”（即资产负债表、利润表、现金流量表）的作用。中共十五届四中全会通过的决定中指出，要及时编制“三张表”，真实反映企业经营状况，加强对企业活动的审计和监督，坚决制止和严肃查处做假账。可见党和国家领导人对“三张表”是何等的重视。值新《会计法》执行、国务院清理整顿经济鉴证类社会中介机构步伐的进一步加快和财政部对会计信息披露失真单位及相应中介机构的处罚力度不断“升温”之际，笔者以一个会计理论工作者的身份，对“三张表”的阅读问题谈一点看法，但愿能对“三张表”作用的发挥有所裨益。

    查看注册资本的真实性及企业的成长性

    当您取得资产负债表后，首先应查看该表的“所有者权益”部分。这时，您可查看“股本”或“实收资本”项目的数额，并将其与企业的注册资本数额相比较。如果该项目的数额小于注册资本的数额，则说明该企业的注册资本存在不到位的现象，对此应做出进一步的了解、搞清资本金未到位的原因。“股本”或“实收资本”是企业承担有限责任的根本保证，对此应予以高度重视。在查看楚企业注册资本可靠性的基础上，应进一步了解企业的历史上的成长性。
    这时，您可用“所有者权益合计”除以“股本”（或“实收资本”）的数额，再用该商数除以企业自注册成立至会计报表截止日止的累计年份数，据此对企业的成长性做出初步判断，即企业成立至今净资产的年平均增长率。此外还应进一步注意“资本公积”项目的数额，如果该项目的数额过大，应进一步了解“资本公积”项目的构成。因为有的企业在不具备法定资产评估条件的情况下，通过虚假评估来虚增企业的净资产，借此来调整企业的资产负债率、蒙骗债权人或潜在债权人。对此企业各类债权人必须高度重视。

    查看企业资产负债率和各项流动性比率，了解企业对各类债权人利益的保证程度

    用“负债合计数”除以“资产总额”所求得的资产负债率，可以了解到企业对长期债权人的风险越大，该比率越大，表明长期债权人的风险越大。而通过计算企业的流动比率和速动比率，可以了解到企业偿还短期债务的能力。一般说来这两个比率越大，短债权人的利益就越有保障。但为稳妥起见，最好应结合对企业流支资产流动质量的分析，对这两个比率做出进一步的修正，对此下文详述。

    对各类资产性项目进行具体分析，借此对企业财务质量做出基本性判断

    对此，可按照先明后暗、先易后难的顺序展开

    查看企业待处理性项目，具体包括“待处理流动资产净损失”、“待处理固定资产净损失”和“固定资产清理”三个项目。

    一般说来，在会计报表编制日，这三个项目的数额通常为零。

    如果它们的数额较大，则通常表明企业存在虚列资产、虚增利润或掩盖亏损之嫌。这三个项目好比“不定时炸弹”，一旦筛就会影响到企业处理年度的利润水平及总资产和净资产数额。上海一家已经上市达7年之久的某公司竟然在“待处理流动资产损失”项目中列示了4.9329亿元，借此来虚增企业的净资产。对此注册会计师1997、1998年度连续出具了保留意见，时至今日，该企业所谓“历史遗留问题”仍未得到解决。这类问题应引起人们的高度重视。

    了解企业各类摊销性资产的摊销情况，借此对企业损益核算的可靠性做出推断。

    这类摊销性资产具体包括“固定资产”、“无形资产”、“递延资产”、“待摊费用”、“预提费用”，对此应根据企业制定的会计政策，并结合对“现金流量表”附注部分所披露的“固定资产折旧”、“无形资产及其他资产的摊销”项目的数额，分别与上述五个项目的年初与年末的平均余额相比较，对企业摊销性资产的摊销情况做出具体的判断，借此对企业资产及损益会计核算的可靠性做出合理的推断。如果所计算出的各类摊销性资产的摊销率大大低于会计政策所规定的摊销率，则说明企业存在虚增资产和利润之嫌。

    3、计算企业应收账款和存货周转率，判断流动资产的流转质量。

    应收账款周转率反映企业应收款在1年内的周转次数，用此去除360则反映应收账款周转1次所占用的天数。该指标越大，表明企业应收账款的变现能力越强、应收账款的质量武好。而存货周转率则反映企业在1年内从原材料采购到产成品销售实现的营业循环次数，用此去除360则反映存货形态完成1次循环所占用的天数。该指标越大，表明企业的生产周期越短、产品越适销对路。由此可见，这两个指标反映了应收账款和存货的周转速度，通过这两个指标的分析对企业的流动比率和速动比率进行相应的修正，就可以对企业流动资产的偿债能力和变现能力做出更准确的判断，这对于企业的各类短期债权人来讲尤为重要。

    剖析利润表中各相关项目之间的内在色稽关系，获取有用的决策信息

    采用结构百分法，分析相关项目之间的色稽关系，可以获取大量的有用信息。现分别加以叙述。

    通过“主营业务利润”与“主营业务收入”相比较，可以了解到企业主营业务的毛利率，借此了解到企业的产品或劳务的技术含量和市场竞争力。

    通过“主营业务利润”与“其他业务利润”相比较，可以了解到企业的主营业务是否突出，并借此对企业未来获利能力的稳定性做出相应的判断。

    通过“营业费用”、“管理费用”、和“财务费用”与“主营业务利润”相比较。则可分别了解到企业销售部门、管理部门的工作效率以及企业融资业务的合理性。再通过企业之间的横向比较及企业前后会计期间的纵向比较，进一步挖掘企业降低“营业费用”、“管理费用”的潜力、提高其工作效率，并对企业的融资行为做出审慎安排。

    通过“营业利润”、“投资收益”、“补贴收入”、“营业外收入”、“营业外支出”与“利润总额”相比较，可以对企业获利能力的稳定性及可靠性做出基本性判断。即只有企业的“营业利润”占“利润总额”的比重较大时，企业的获利能力才较稳定、可靠。而“投资收益”反映的是建立在资本运营前提下的产业或产品结构的调整情况及其相应的获利能力。
                                                                      
     在此需要强调指出的是：为了精心维护、营造“壳资源”，一些上市公司的地方政府或其母公司，通过政府补贴或关联交易的方式提高上市公司的利润水平，以确保上市公司的配股能力，进而不断从证券市场募集资金。但通过这些方式来增强上市公司的利润水平，毕竟是不稳定、不可靠的。对此，企业的股东或潜在股东应予以相应的关注。中国证监会已经要求上市公司单独披露“非经常性损益”，旨在将上市公司通过关联交易产生的一次性资产处置损益摆在明处，以期引起报表阅读者的注意。这样，我们通过查看企业的“补贴收入”、“营业外收入”、“营业外支出”及会计报表附注就可以了解到这些相关情况。

    阅读“现金流量表”，了解企业的相关现金流量的信息

    现金流量对企业至关重要，它是企业顺畅运行、获取竞争力的根本保证。通过阅读“现金流量表”，可以了解到企业的现金流量的详细情况。现分别加以简要说明。

    1、“现金流量净增加值”。该指标表明本会计年度现金流入与流出的相抵结果，正数表明，本期现金流入大于流出；负数表明现金流出大于流入。一般来说，正数表明企业的现金流量状况在改善。

    2、“经营活动产生的现金流量净额”。该指标表明企业经营活动获取现金流量的能力 .一般说来，在正常情况下企业的现金流入量主要应依靠经营活动来获取。通过该指标与“净利润”指标相比较，可以了解到企业净利润的现金含量，而净利润的现金含量则是企业市场竞争力的根本体现。如果企业的净利润大大高于“经营活动产生的现金流量净额”，则说明企业利润的含金量不高，存在大量的赊行为及未来的应收账款收账风险，同时某种程度上存在着利润操纵之嫌。在了解该指标的过程中，我们还可以了解到企业相关税、费的缴纳情况。

    3、“投资活动产生的现金流量净额”。该指标反映企业固定资产投资及权益性、债权性投资业务的现金流量情况。其现金流出会对企业未来的市场竞争力产生影响，其数额较大时，应引起我们的注意。应对相关投资行为的可行性做相应的了解。

    4、“筹资活动产生的现金流量净额”。一般说来，该指标反映企业从银行及证券市场的筹资能力。在该指标的形成过程中，会反映出企业偿还银行借款本、息及支付股利的现金流出情况，而这正是企业筹资信誉的根本体现。当本期的该类现金流入量过大时，往往会对以后会计期间的现金流量及资金成本产生一定的压力。对此应关注企业的筹资目的及实际履行情况。如果本期借入的银行借款大部分用来偿还银行借款本、息，则说明企业前期银行借款使用效益不佳，存在“倒贷”现象。

    5、“现金流量表附注”。该部分虽名为“附注”，但其所提供的信息却非常重要，通过该部分的相关项目与其它报表相关项目之间的核对，可对企业所制定的固定资产折旧、无形资产摊销、坏账准备的计提、待摊费用的摊销等会计政策的执行情况做出相应的推断、对企业会计核算及会计信息披露的质量做出相应的判断。同时，通过观察“处置固定资产、无形资产和其它资产的损失（减收益）”项目，来了解企业的非正常损益的发生情况及其对企业利润水平的影响情况。而通过“投资损失（收益）”与主表中“分得股利或利润所收到的现金”、“取得债券利息收入所收到的现金”的比较，可对企业投资收益的现金含量做出分析和判断。 
 
 

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